Трендовые индикаторы

Скользящие средние

Одним из наиболее универсальных и широко используемых технических индикаторов является так называемое среднее скользящее значение. Благодаря легкости построения, вычисления и тестирования, свойственной этим индикаторам, они используются в большинстве механических систем, следующих за тенденцией.

Прежде чем мы начнем обсуждение среднего скользящего, давайте разберемся в значении названия.

Первая часть этого термина указывает на то, что речь идет об усредненном значении некоторых данных. Допустим, нам нужно получить среднюю цену закрытия за последние десять дней. Для этого мы складываем все показатели цен, зафиксированные за этот период и делим полученную сумму на 10 (количество дней).

"Скользящее" означает, что при подсчете берутся цены только за последние десять дней подряд. Таким образом, ценовые данные, которые подвергаются усреднению (т. е. последние десять цен закрытия), каждый день как бы "проскальзывают" на один день вперед.

При подсчете среднего скользящего, как мы уже объяснили, чаще всего берется сумма цен закрытия, зафиксированных за последние десять дней. С каждым новым днем к общей сумме добавляется очередной показатель, одновременно вычитается первая в ряду цена закрытия, то есть зафиксированная одиннадцать дней назад. Вновь полученная сумма затем делится на 10 (количество дней, составляющих данный период).

Приведенный пример показывает, как высчитывается простое десятидневное среднее скользящее цены закрытия. Однако существуют и другие, гораздо более сложные виды средних скользящих.

Построение скользящих средних

Среднее скользящее значение относится к категории трендовых индикаторов и следуют за тенденцией. Его цель состоит в том, чтобы определить время начала новой тенденции, а также предупредить о ее завершении или повороте. Средние скользящие предназначены для отслеживания тенденций в процессе их развития, и их можно рассматривать как искривленные линии тренда. Этот показатель не прогнозирует динамику цен, а только реагирует на нее. Он всегда следует за движениями цен на рынке и сигнализирует о начале новой тенденции, но только после того, как она появилась.

Построение среднего скользящего представляет собой специальный метод сглаживания ценовых показателей. Действительно, при усреднении ценовых показателей их кривая заметно сглаживается, и наблюдать тенденцию развития рынка становится намного проще. Однако уже по своей природе среднее скользящее как бы отстает от динамики рынка. Краткосрочное среднее скользящее (иначе называемое "коротким"), например, пяти или десятидневное, точнее передает движение цен, чем более продолжительное ("длинное") скажем, сорокадневное.

Применение коротких средних скользящих позволяет сократить отставание по времени, однако полностью устранить его невозможно. Короткие средние скользящие более чувствительны к динамике цен, чем длинные. На одних рынках целесообразнее использовать короткие средние скользящие, на других эффективнее длинные, как менее чувствительные (рисунок простого десяти, сорокадневного и двадцатидневного среднего скользящего).

Простое среднее скользящее

Простое среднее скользящее (simple moving avarage, SMA), представляет собой среднее арифметическое значение и широко используется большинством технических аналитиков. Однако некоторые аналитики оспаривают его достоинства, выдвигая при этом два основных довода. Первый заключается в том, что при анализе учитывается только тот промежуток времени, который охватывается этим средним скользящим (например, последние десять дней). Второй довод состоит в том, что простое среднее скользящее фактически уравнивает по значимости цены каждого дня.

Например, при использовании десятидневного среднего скользящего, последнему и первому дням придается одинаковый вес - 10%, как и всем остальным дням периода. Пятидневное среднее скользящее, в свою очередь, подразумевает, что средний вес цены дня равен 20%. В то же время некоторые аналитики полагают, что более позднему ценовому показателю следует придавать несколько большее значение.

Формула расчета простого среднего скользящего

SMA = SUM(CLOSE, N)/N

Где:

SUM — сумма;

CLOSE (i) — цена закрытия текущего периода;

N — число периодов расчета.

Линейно-взвешенное среднее скользящее

Для того чтобы как-то решить проблему "удельного веса" средних значений, некоторые аналитики применяют так называемое линейно-взвешенное среднее скользящее. Построить его можно следующим образом. Цена закрытия десятого дня (в случае десятидневного среднего скользящего) умножается на десять, девятого дня на девять, восьмого - на восемь и так далее. Таким образом, большее значение придается последним ценам закрытия. Полученная сумма произведений затем делится на сумму множителей (55 для десятидневного среднего скользящего: 10+9+8...+1) Однако линейно-взвешенное среднее скользящее все-таки не решает проблему выделения динамики цен, ограниченной только протяженностью самого среднего скользящего.

Формула расчета линейно-взвешенного среднего скользящего

LWMA = SUM(Close(i)*i, N)/SUM(i, N)

Где:

SUM — сумма;

CLOSE(i) — текущая цена закрытия;

SUM (i, N) — сумма весовых коэффициентов;

N — период сглаживания.

Экспоненциально-сглаженное среднее скользящее

Более сложное построение, применение которого позволяет устранить два недостатка, присущие простому среднему скользящему значению, получило название экспоненциально-сглаженного среднего скользящего.

Во-первых, этот тип скользящих придает гораздо большее значение показателям последних дней. Поэтому он является взвешенным. Но, хотя предшествующей динамике цен придается меньший вес, при вычислении используются все данные по ценам - за весь период. Излишне говорить о том, что формула вычисления этого вида среднего скользящего довольно сложна и требует использования компьютера. Казалось бы, что раз экспоненциально-сглаженное среднее скользящее не имеет ни одного, ни второго недостатков простого среднего скользящего, является самым сложным из всех трех типов средних скользящих, - значит, оно должно быть самым надежным. Совсем не обязательно. Ниже мы сравним достоинства каждого из трех способов усреднения ценовых показателей.

Формула расчета экспоненциально-сглаженного среднего скользящего

EMA = (CLOSE(i)*P)+(EMA(i-1)*(100-P))

Где:

CLOSE(i) - цена закрытия текущего периода;

EMA(i-1) - значение скользящего среднего предыдущего периода;

P - доля использования значения цен.

Использование одного среднего скользящего

Простое среднее скользящее наиболее часто используется аналитиками. Некоторые трейдеры для выявления направления развития рынка используют лишь одно среднее скользящее. Кривую среднего скользящего строят на графике японских свечей, складывая его значения на той же плоскости, что и цены соответствующего дня. Когда цена закрытия оказывается выше кривой среднего скользящего, поступает сигнал к покупке. Сигнал к продаже подается, когда цены опускаются ниже кривой среднего скользящего. Для более надежного подтверждения сигнала некоторые аналитики предпочитают подождать, пока кривая среднего скользящего после пересечения сама повернет в соответствующем направлении.

Очень кратковременное среднее скользящее (пяти- или десятидневное) практически вплотную следует за ценами, при этом происходит достаточно много пересечений. Такое явление вряд ли можно однозначно охарактеризовать как положительное или отрицательное. Использование слишком чувствительного среднего скользящего приводит к заключению большого количества сделок (что, в свою очередь, чревато высокими коммисиоными затратами) и появлению многочисленных ложных сигналов. Если среднее скользящее слишком чувствительно, кратковременные хаотичные движения цен (так называемые "помехи") подают ошибочные сигналы, искаженно показывающие направление тенденции рынка.

Хотя, кратковременные средние скользящие выдают многочисленные ложные сигналы, у них есть одно преимущество: они раньше сигнализируют о том, в каком направлении будет развиваться рынок.

Вполне логично, что чем чувствительнее среднее скользящее, тем раньше оно подает сигналы. Поэтому при применении таких индикаторов должен быть найден компромисс. Главное, найти достаточно чувствительные показатели среднего скользящего, при которых можно было бы выявлять ранние сигналы, в то же время чувствительность такого индикатора не должна быть чрезмерной - в противном случае, он будет реагировать на "помехи" рынка.

"Длинное" и "короткое" среднее скользящее

Краткосрочное среднее скользящее лучше работает, когда цены находятся в застойной фазе и образуют "торговый" коридор. В такой ситуации цены какой-либо тенденции не обнаруживают, поэтому использование более кратковременных и чувствительных средних скользящих позволяют трейдеру использовать даже небольшие колебания цен (рисунок 10-и 40-дневного средних скользящих в боковом движении и при переломе нисходящего тренда)

Как только образуется восходящая или нисходящая тенденция, лучше всего применять более длительные средние скользящие. На менее чувствительный индикатор (например, сорокадневный), который отслеживает движение цен с большего расстояния (так как имеет большее отставание), не оказывают воздействие незначительные колебания рынка -коррекции или консолидации, в результате он "сопровождает" основную тенденцию намного дольше.

"Короткое" среднее скользящее, наоборот, резко реагирует даже на незначительные повороты рынка и может подавать сигналы на открытие позиций, противоречащих основной тенденции. Как уже не раз упоминалось выше, очень важно определить, какое именно среднее скользящее выбрать для анализа рынка. Очевидно, что ни одно из них не может быть идеальным во все времена. Правильнее было бы в фазе застоя использовать более короткое среднее скользящее, а в период господства устойчивой тенденции - более долговременное. Однако этого не так просто достичь.

Давайте продолжим сравнение длинного и короткого средних скользящих.

Хотя более длительное значение работает лучше при устойчивой тенденции, при ее повороте оно много "теряет". Сама нечувствительность такого среднего скользящего (оно, как мы уже показали, следует за тенденцией с большим отставанием), с одной стороны, помогает избежать ложных сигналов во время краткосрочных коррекций рынка, с другой, может сослужить трейдеру плохую службу, когда тенденция действительно поворачивает в противоположную сторону.

Таким образом, напрашивается еще один вывод: более длительное среднее скользящее лучше функционирует при устойчивом движении цен в определенном направлении, а короткое среднее скользящее - при переломе тенденции. Очевидно, что использовать только одно среднее скользящее невыгодно по нескольким причинам. Гораздо полезнее использовать при анализе два средних скользящих значения.

Но мы пока, более подробно остановимся на одиночном среднем скользящем и посмотрим, как использовать фильтры и ценовые полосы.

Использование фильтров при анализе одного среднего скользящего

Чтобы уменьшить количество сбоев, возникающих при использовании только одного среднего скользящего, аналитики на его сигналы накладывают фильтры. Разберем некоторые из них.

1). Наряду с условием, согласно которому значение цены закрытия должно пересечь линию среднего скользящего, некоторые аналитики также предъявляют дополнительное требование - чтобы весь диапазон цен вышел за пределы среднего скользящего.

2). При использовании другого фильтра требуется, чтобы цена закрытия пересекла кривую среднего скользящего на расстояние, соответствующее некоторой заранее установленной величине, являющейся критерием "полноценного" пересечения. Он может быть равен нескольким минимальным изменениям цены за день или определенной величине в процентах.

При использовании фильтра можно установить необходимое отклонение цены закрытия от величины среднего скользящего например на пять минимальных изменений, для того чтобы пересечение считалось значимым.

При применении фильтра, выраженного величиной в процентах, критерий значимости пересечения среднего скользящего ценой закрытия можно установить равным 1%.

Используя фильтры, трейдер может столкнуться еще с одной проблемой. Чем меньше пороговое значение фильтра, тем меньше его эффективность. Чем больше - тем позже возникает сигнал.

Таким образом, трейдеру, работающему с фильтрами, приходится все время идти на компромисс, определяемый, с одной стороны, повышенным риском и, с другой, возможностью получить максимальную прибыль. Чем большую безопасность обеспечивает фильтр, тем меньше прибыль из-за позднего входа в рынок.

3). Некоторые аналитики считают, что достоверность сигнала среднего скользящего должна обязательно подтверждаться некоторым прорывом цен, зафиксированным на графике. Такое условие значительно усиливает поступающий сигнал, а также является в некоторой степени защитой от обманчивой динамики рынка, находящегося внутри так называемого "торгового" коридора. В качестве подобных фильтров можно использовать прорывы цен за пределы дневного или недельного канала. Одним из недостатков таких фильтров является то, что чем больше трейдер полагается на них, тем дальше он уходит от первоначального сигнала среднего скользящего.

4). Временные фильтры используются теми трейдерами, которые, прежде чем воспользоваться сигналом, делают небольшую паузу - от одного до трех дней. Большинство ложных сигналов очень быстро "отмирают", следовательно, задержка на день-два весьма полезна, поскольку позволяет отсеять множество таких сигналов. В результате обеспечивается то, что вход в рынок произойдет только при благоприятных сигналах, но, к сожалению, с некоторым опозданием.

5).Когда цена закрытия фиксируется выше верхней линии (среднего скользящего максимальных цен), поступает сигнал к покупке. Нижняя линия в этом случае используется как указатель защитного уровня, при пересечении которого длинные позиции следует закрыть. Сигнал к продаже возникает, когда цена закрытия фиксируется под нижней линией - при этом уже верхняя линия служит уровнем защиты. При восходящей тенденции нижняя линия может считаться бычьей линией тренда, при нисходящей тенденции верхнюю линию можно сравнить с медвежьей линией тренда.

Использование комбинации двух средних скользящих

Использование комбинаций средних скользящих имеет ряд преимуществ. Например, иногда лучше применять короткое среднее скользящее, иногда длинное. Использование только одного значения такого индикатора часто приводит к появлению ложных сигналов, в результате приходится прибегать к помощи различных фильтров. Для более четкого и надежного анализа многие трейдеры применяют сразу два или три средних скользящих.

Пока мы говорим преимущественно о простом среднем скользящем, которое отличается от линейно-взвешенного или экспоненциально-сглаженного.

На основании результатов проведенных исследований можно сделать вывод, что, возможно, наилучшей комбинацией из всех возможных является сочетание двух простых средних скользящих.

При использовании такой комбинации более длительное значение этого индикатора применяется для выявления тенденции, короткое же служит для определения наилучшего момента открытия позиций.

Именно через взаимодействие между двумя средними скользящими и самой ценой вырабатываются сигналы об изменениях тенденции.

Использование комбинации двух средних скользящих для получения сигналов

Существует два способа одновременного использования двух средних скользящих.

Первый способ получил название "метод двойного пересечения". Он означает, что сигнал к покупке возникает, когда более короткое среднее скользящее, поднимаясь, пересекает линию длинного (рисунок - пример метода двойного пересечения).

Например, две наиболее часто используемые комбинации средних скользящих - четырех и двадцативосьмидневное, а также десяти и сорокадневное. В первом случае сигнал к покупке возникает, когда кривая четырехдневного среднего скользящего, поднимаясь, пересекает линию двадцативосьмидневного, а сигнал к продаже - когда линия четырехдневного среднего скользящего опускается ниже линии двадцативосьмидневного.

При втором способе, одновременного применения двух средних скользящих, пространство между ними рассматривается как своего рода нейтральная зона. Цена закрытия, зафиксированная выше обеих линий, приглашает трейдера открыть длинную позицию - впрочем этот сигнал отменяется, если цены закрытия опять оказываются в нейтральной зоне. Цена закрытия, зафиксированная под нижней линией, указывает на необходимость продажи. Все короткие позиции должны быть закрыты и от дальнейших действий следует воздержаться, если цены окажутся в нейтральном пространстве между двумя средними скользящими (см. рисунок - пример еще одного использования 10-и 40-дневного средних скользящих).

Комбинация трех средних скользящих или метод тройного пересечения

Мы уже установили, что чем "короче" среднее скользящее, тем ближе оно следует за ценовой тенденцией. Понятно, что самое короткое значение из всех трех (четырехдневное среднее скользящее) наиболее близко следует за ценовой тенденцией, за ним идет девятидневное, а затем восемнадцатидневное. Таким образом, при восходящей тенденции эти три линии будут расположены следующим образом: выше всех четырехдневное среднее скользящее, затем девятидневное, и в самом низу - восемнадцатидневное. При нисходящей тенденции эти индикаторы будут располагаться в обратном порядке. В самом низу четырехдневное, выше - девятидневное, за ним - восемнадцатидневное среднее скользящее (рисунок метод тройного пересечения).

Сигнал для открытия длинной позиции, поступает, когда при нисходящей тенденции четырехдневное среднее скользящее, поднимаясь, пересекает как девятидневную, так и восемнадцатидневную кривые.

Многие трейдеры в дополнение к этому методу используют подтверждение сигнала, которое происходит, когда девятидневная кривая также пересекает восемнадцатидневную и оказывается над ней. В результате четырехдневное среднее скользящее находится выше девятидневного, которое, соответственно, расположено выше восемнадцатидневного.

Во время коррекций или консолидации может наблюдаться некоторое переплетение кривых средних скользящих, но, в целом, восходящая тенденция сохранится.

В эти периоды некоторые трейдеры посчитают нужным реализовать всю или часть прибыли, другие же увидят возможность для открытия новых длинных позиций. Очевидно, что в применении комбинации трех средних скользящих не может быть жестких правил. Все зависит от стиля игрока: степени его осторожности и готовности идти на риск.

При повороте восходящей тенденции вниз прежде всего самое короткое и чувствительное среднее скользящее (четырехдневное) должно, опускаясь, пересечь девяти и восемнадцатидневное, что служит сигналом для открытия коротких позиций. Таже можно дождаться подтверждения сигнала, когда девятидневная кривая опускается ниже восемнадцатидневной и только после этого открывать короткую позицию.

Соотношение средних скользящих с циклами и определение параметров усреднения

Многие аналитики считают, что временные циклы играют важную роль в развитии рынка.

Поскольку такие циклы повторяются и их можно измерить, то становится возможным определить приблизительное время достижения рынком вершины или основания. Различные временные циклы, начиная с пятидневного и заканчивая долгосрочным, развиваются одновременно. Более подробно мы рассмотрим этот вопрос в разделе Анализ Волн Эллиотта.

Между соответствующими циклами, которые влияют на тот или иной рынок, и средними скользящими, которые следует использовать на данном рынке, существует определенная взаимосвязь. Другими словами, длительность среднего скользящего следует подбирать таким образом, чтобы она соответствовала циклам, которые определяют развитие данного рынка.

Одним из наиболее известных циклов, которым подчиняется развитие рынков, является месячный цикл.

Календарный месяц включает двадцать или двадцать один торговый день. Циклы обычно соотносятся с другими - более длительными или короткими. Связь паралельных циклов различной протяженности носит гармонический характер, то есть определяется коэффециентом 2. Так, более крупный цикл - в два раза длиннее, чем исходный, меньший - в два раза короче.

Таким образом, именно месячный цикл объясняет широкое распространение таких средних скользящих, как пяти, десяти, двадцати и сорокадневное среднее скользящее. Двадцатидневный цикл является месячным. Сорокадневное среднее скользящее - это двадцатидневное, помноженное на коэффициент 2. Десятидневное составляет половину двадцатидневного, а пятидневное - половину десятидневного.

Особую популярность некоторых средних скользящих (включая четырехдневные, девятидневные и восемнадцатидневные, которые являются производными от пяти, десяти и двадцатидневных) можно объяснить цикличностью развития рынков, а также гармоничной соотнесенностью параллельно развивающихся циклов.

Также хотелось бы упомянуть числа Фибоначчи, которые подробно рассмотрены в разделе анализ волн Эллиотта, что ряд чисел Фибоначчи, универсальность которого явно носит какой-то мистический характер - 13,21, 34, 55 и так далее - прекрасно подходит для построения средних скользящих - и не только на дневных графиках, но и на недельных. Число "21", на основе которого строят одно из довольно распространенных средних скользящих, также входит в последовательность Фибоначчи. Тринадцатинедельное среднее скользящее, которое используют, анализируя недельные графики, одинаково хорошо подходит для работы как на рынках ценных бумаг, так и на валютном рынке.

Средние скользящие используются для анализа от долгосрочных тенденций до сверхкраткосрочной торговли.

Десяти и тридцатинедельные средние скользящие могут быть использованы для анализа основной тенденции на недельных графиках непрерывного развития, охватывающих несколько лет.

С другой стороны, средние скользящие также применяются и на внутридневных графиках с целью краткосрочной торговли.

Конечно, нет никакого сомнения, что с помощью таких графиков можно получить достоверный прогноз. Тем не менее один единственный вопрос все-таки возникает: не снижает ли задержка по времени, которая присуща анализу с помощью средних скользящих, эффективность их применения для внутридневных операций, где быстрая реакция на изменения рынка имеет столь важное значение.

Наиболее часто трейдеры используют пяти, десяти, двадцати и сорокадневные средние скользящие и их варианты (такие, как четырех, девяти и восемнадцатидневные). Однако мы бы рекомендовали попробывать поработать и с другими средними скользящими.

Одним из самых больших преимуществ средних скользящих и одной из причин, почему они так широко используются в качестве систем следования за тенденцией, является то, что они воплощают в себе некоторые старейшие принципы успешной биржевой игры. Они позволяют торговать в направлении ценовой тенденции.

Такие индикаторы помогают как можно дольше сохранять прибыльные позиции и вовремя закрывать убыточные.

Очень важно то, что система, основанная на использовании средних скользящих, заставляет трейдера подчиняться правилам торговать в направлении тренда, выдавая четкие и недвусмысленные сигналы открытия длинных и коротких позиций, также основаные на данных принципах.

Поскольку уже по своей природе средние скользящие являются индикаторами, следующими за тенденцией, они наиболее эффективны в периоды устойчивых тенденций. Во время застоя цен, когда рынок перестает двигаться в определенном направлении, они функционируют очень плохо. А ведь такие периоды охватывают от 30% до 70% всего времени работы рынка, а иногда кажется, что и гораздо больше.

Тот факт, что такие индикаторы оказываются почти бесполезными в течение довольно значительных периодов времени, является серьезным аргументом против чрезмерного доверия среднему скользящему - это может оказаться слишком опасным.

Трейдер должен иметь в своем арсенале множество разных инструментов анализа. При определенных обстоятельствах - когда на рынке четко прослеживаются ценовые тенденции - вряд ли найдется метод, который может сравниться по эффективности со средними скользящими.

В других случаях лучше использовать один из методов, эффективных в отсутствие тенденции, например, осцилляторы, показывающие вступление рынка в область перекупленности или перепроданности.

Перейти в следующий раздел>>>